Borç servis karşılama oranı

Ne işe yarar

Kredi veren için asıl soru, şirketin faaliyetlerinden ürettiği nakdin borç ödemelerine yetip yetmediğidir. Borç servis karşılama oranı bu soruya mali tablolardan verilen bir cevaptır.

Faiz karşılama oranı yalnız faizi, borç servis karşılama oranı faizle birlikte bir yıl içinde vadesi gelen anaparayı ölçer.

Formül

Platformdaki tanım:

Borç servis karşılama = Yıllık FAVÖK ÷ (Finansman giderleri + Kısa vadeli finansal borçlar)

• FAVÖK = Esas faaliyet kârı + Dönemin amortisman ve itfa payları
• Faiz karşılama = Yıllık FAVÖK ÷ Finansman giderleri
• Kısa vadeli finansal borçlar, bir yıl içinde ödenecek anaparanın bilançodaki karşılığıdır.

Örnek

Esas faaliyet kârı 8 milyon TL ve amortismanı 1,6 milyon TL olan şirketin FAVÖK’ü 9,6 milyon TL’dir. Finansman giderleri 2 milyon TL, kısa vadeli finansal borçları 5 milyon TL’dir.

Faiz karşılama 9,6 ÷ 2 = 4,80 kat; borç servis karşılama 9,6 ÷ (2 + 5) = 1,37 kattır.

Nasıl okunur

• Oran 1’in altındaysa bir yıllık FAVÖK, bir yıl içinde ödenecek faizi ve kısa vadeli finansal borcu karşılamaz; fark yeni borçlanma, kredinin yenilenmesi, varlık satışı ya da özkaynakla kapanır.
• Borç yokken FAVÖK artıysa oran sınırsızdır; FAVÖK sıfır ya da eksiyse oran hesaplanmaz.
• Kredi kararında oran tek başına değil; net finansal borç / FAVÖK, nakit akışı projeksiyonu ve kredilerin ödeme planıyla birlikte okunur.

Sınırlamalar

• FAVÖK nakit değildir: işletme sermayesine bağlanan para, vergi ve yatırım harcamaları FAVÖK’ten önce ödenir.
• Kısa vadeli finansal borçlar yenilenen (döndürülen) kredileri de içerir; bu nedenle oran temkinli bir ölçüdür. Gerçek ödeme takvimi kredilerin ödeme planından izlenir.
• Ara dönemde FAVÖK ve finansman giderleri yıllıklandırılır; mevsimsel işlerde bu varsayım sonucu etkiler.

Platformda

Oran, kredi notunun finansal bileşeninde borç ödeme gücü grubundadır; ağırlığı ve eşikleri yayımlanmaz. Kredilerin ödeme planı ve nakit akışı projeksiyonu aynı soruyu takvimle cevaplar. Tanımlar: Not tanımları ve sözlük.